Tanto el oro como la plata cotizan a la baja, ¿es el momento de invertir en oro y plata? ¿Cómo invertir en estos metales preciosos?

Todo lo que sube baja, solo es cuestión de tiempo; por supuesto esta norma no tiene porque ser cierta en sentido inverso, eso ya lo sabemos todos. Tanto el oro como la plata están perdiendo valor tras alcanzar máximos históricos, sin embargo, hay un pequeño detalle que debemos tener en cuenta para que estos máximos no queden distorsionados, y es la cotización del par euro / dolar. Sí, en efecto, la caida del oro desde máximos a precios actuales (día 17 de julio de 2015) es del 38%, sin embargo, esto es dólares. Si tenemos en cuenta el cambio a euros, tanto en la fecha de máximos (EUR/USD= 1,44) como en la actual (EUR/USD= 1,08), entonces para nosotros (suponiendo que nuestra moneda local sea el euro) ese porcentaje se reduce al 21%. Otra historia es la plata, con una caida muchísimo mayor, entorno al 68% en dólares y el 59% en euros. Luego os dejamos una tabla con todos estos datos. Así las cosas, parece más interesante invertir en plata antes que en oro, al menos si buscamos fuertes revalorizaciones. La siguiente pregunta sería, ¿como invertir en todo esto? Si descartamos la compra física las opciones que restan, sobre todo para el inversor iniciado, es utilizar la bolsa; buscar empresas o etf referenciados y elegir el que más convenga. Pero, ¿es un buen momento, o seguirán cayendo las cotizaciones? He ahí la clave del éxito.

Resulta más que aleccionador observar artículos de hace un par de años es los que se recomienda comprar oro y plata con fuerza, argumentando que no podían hacer otra cosa más que subir de precio. Pues bien, lo que ha ocurrido es todo lo contrario; las cotizaciones de ambos metales se han desplomado, y no solo estos, sino los valores de todas las materias primas y empresas relacionadas. En los mercados todos los elementos muestran una correlación que unas veces es más evidente que otras, pero que están ahí y sin lugar a dudas marcan las reglas del juego, y lo hace de forma soberana. La caida del precio del petroleo, el alza de los principales índices bursátiles, la fortaleza del dolar, la desinflación, la burbuja de los "compro oro", la crisis de grecia y el pánico de China, han marcado las pautas necesarias para que la cotización del metal prcioso por excelencia, junto con la plata, tomase el camino de los infiernos; pero su valor intrínseco está ahí, y en cuanto regrese el fantasma de la inflacción, los precios repuntarán.

No es fácil decantarse por el oro o la plata, de tener que hacerlo por uno solo de estos metales preciosos. El oro tiene un valor histórico, no tiene aplicaciones prácticas a diferencia de la plata, que se utiliza en la industria tecnológica, pero es oro, y todo el mundo pierde la cabeza por él. La plata es un material finito, y a pesar de ser muy utilizado también es cierto que en cualquier momento podría ser reemplazado por algún otro material sintético más barato. En la mayoría de artículos que uno se pude encontrar por internet se recomienda la compra de plata por encima de la de oro, con un mayor potencial de revalorización,y si además tenemos en cuenta la proporción histórica de 17/1 de ambos metales, el recorrido a la baja del oro es aún mayor, sin embargo, precisamente porque todo el mundo recomienda la plata, y teniendo en cuenta que el oro siempre será oro, tengo mis dudas. De todas formas, sí creo que veremos el oro por debajo de 1000$ la onza en un breve plazo de tiempo.

Evolucion Oro

En julio de 2008 la cotización marcaba 829$ / 563,95€ (EUR/USD: 1,47)
En julio de 2011 la cotización marcaba máximos de 1828$ / 1269,44€ (EUR/USD: 1,44)
En juilio de 2015 la cotización marcaba 1133$ / 1049,07€ (EUR/USD: 1,08)

En base a estos datos, desde máximos (1828$) a mínimos (1133$), la pérdida de valor es de un 38,02% (21,48% en euros ajustando los cambios del par divisa)

Evolucion Plata

En marzo de 2008 la cotización marcaba 16,5$ / 10,58€  (EUR/USD: 1,56)
En marzo de 2011 la cotización marcaba máximos de  48,58$ / 32,82 (EUR/USD: 1,48)
En marzo de 2015 la cotización marcaba 14,83$ / 13,73€  (EUR/USD: 1,08)

En base a estos datos, desde máximos (48,58$) a mínimos (14,83$), la pérdida de valor es de un 68,45% (59,38% en euros ajustando los cambios del par divisa)

¿Cómo invertir en oro y plata?

Ya hemos dicho que descartamos la compra física, no porque no sea una buena idea, sino porque es la menos práctica de todas. Si deseamos operar con materias primas a través de los mercados de valores podemos hacerlo comprando acciones de empresas mineras que se dedican a la extracción de estos metales, que además reparten dividendos, o bien comprando ETFs. En ambos casos tenemos un buen surtido de alternativas. 

La espantada que está sufriendo la cotización, tanto del oro como la plata, se ve representado mayormente en la cotización de las empresas mineras del sector, cayendo a plomo. Barrick Gold Corp (NYSE:ABX, TSE:ABX) lidera las caidas, con un -15,7% en la jornada bursatil lunes 20 de julio (precio de cierre: 7,41$), seguida muy de cerca por sus iguales: Goldcorp Inc. (GG) NYSE 12.95$ (-11.84%). Con las empresas minears de plata sucede lo mismo: Silver Wheaton Corp. (SLW) 12.57$ (-8.18%). Teniendo en cuenta que, a cierre de este lunes el precio del oro cayó un 3,04% (1096,60$) y la plata un 1,23% (14,64$), pudeira sorprendernos ue dichas empresas cayesen de media el triple, actuando a efectos prácticos como si de un etf apalancado se tratase, y en realidad así es, pues como empresas que son, con sus costes de explotación, replican con mayor sensibilidad el precio del activo. Sin duda, invertir en estas empresas es la forma más arriesgada de invertir en oro y plata, pero también la más provechosa en caso de que las cotizaciones de estos metales preciosos suban de precio; pero ojo, la empresa miinera por mala gestión o por lo que sea puede quebrar, y lo perdemos todo, no así si invertimos directamente en el activo.

ETFs de Empresas Mineras: GDX

Como instrumentos de inversión, al margen de comprar acciones de las empresas citadas ABX o GG, lo más usual es utilizar ETFs. Uno de los ETFs con mayor volumen de negociación es el GDX: Market Vectors Gold Miners, con precio de cierre a 20 de julio de 2015 de 13.80$ (-10.51%). Invertir en este ETF es como invertir en un conjunto de empresas mineras, pero sin el riesgo de hacerlo en una sola. Este ETF fue puesto en el meracado en el año 2006, alcanzado sus máximos en el año 2011 (62$). Actualmente está compuesto por las participaciones que siguen: (La comisión de gestión es del 0,53%).

Goldcorp Inc. GG US 10.18%
Barrick Gold Corporation ABX US 8.63%
Newmont Mining Corporation NEM US 7.48%
Newcrest Mining Limited NCM AU 5.53%
Randgold Resources Limited Sponsored ADR GOLD US 5.35%
Agnico-Eagle Mines Limited AEM US 5.20%
Franco-Nevada Corporation FNV US 4.68%
Silver Wheaton Corp. SLW US 4.56%
AngloGold Ashanti Limited Sponsored ADR AU US 4.37%
Royal Gold, Inc. RGLD US 4.19%
Yamana Gold Inc. AUY US 3.60%
Eldorado Gold Corporation EGO US 3.55%
Gold Fields Limited Sponsored ADR GFI US 3.45%
Kinross Gold Corporation KGC US 3.11%
Compania de Minas Buenaventura SAA Sponsored ADR BVN US 3.05%
Subtotal – Top 15 76.94%
Remaining Constituents 23.06%
Total 100.00

ETFs exclusivos de ORO y Plata: GLD; IAU; SLV

El ETF más popular y el más negociado en lo que al activo oro se refiere, es el SPDR Gold Shares Trust (GLD), con una comisión de gestión de 0,40%; seguido ya, con menor volumen, de los ETF ISHARES GOLDTRUST (IAU) y ISHARES SILVER TRUST (SLV), este último de plata. Estos ETF no ofrecen dividendos, ni los porcentajes de revalorización que podríamos obtener de invertir en las empresas mineras, por contra son más seguros y replican con bastante exactitud el precio del activo.